2026年01月26日股市复盘：周期与能源双星闪耀 热点扩散中寻找新主线

市场综述

今日市场承接了上一交易日的强劲势头，但主线和轮动节奏发生显著变化。从昨日“双主线并行（商业航天+贵金属）”的结构，演变为今日的 “周期+能源双轮驱动，热点快速扩散” 格局。市场情绪依然高涨，涨停家数众多，但高位板块如商业航天出现明显的获利回吐压力，而有色金属（尤其是黄金、白银）、能源（天然气、氢能） 以及医药等板块接力上攻，推动市场宽度进一步扩大。

尤其值得注意的是，今日市场成交量再度放大，成交额排行榜前列的股票成交金额普遍过百亿，显示增量资金仍在积极入场，但资金偏好从纯粹的题材炒作，开始向兼具基本面（如商品价格上涨）和事件驱动的板块倾斜。市场整体呈现出“高切低”的特征，高位震荡，低位补涨，热点轮动加快。

热点板块分析

今日市场热点高度集中且具有明确逻辑主线，主要围绕以下方向展开：

1. 贵金属与有色：通胀预期下的“硬核”逻辑

板块延续性：强。 此板块是上一交易日主线的延续与强化。以 白银有色 (601212) 5连板为标志，黄金、白银、铜、锌、钨、锡等金属品种全面开花。连板梯队完整，涌现出 盛达资源 (000603)、铜陵有色 (000630)、锌业股份 (000751)、四川黄金 (001337)、湖南白银 (002716)、中钨高新 (000657)、兴业银锡 (000426) 等多只连板或首板个股。

背后逻辑： 核心驱动力是国际金价、银价持续创出新高，以及市场对全球通胀再起和避险情绪的强烈预期。这并非单纯的题材炒作，而是有着清晰且坚固的基本面支撑。此外，部分公司叠加了国企改革、并购扩张等加分项。板块呈现出 “大市值龙头（如紫金矿业 (601899)）搭台，中小市值股票唱戏” 的特征，紫金矿业以超260亿的成交额成为板块定海神针，而游资则在小市值个股中寻找弹性。

2. 能源与天然气：事件驱动与价格传导

板块延续性：中等偏强。 今日成为市场新崛起的强势力量。龙头 德龙汇能 (000593) 2连板，公司本身兼具控制权变更、氢能中心和天然气三重概念。该板块的启动，一方面是部分天然气公司拥有金、银等金属矿产（如德龙汇能），与贵金属板块形成共振；另一方面，地缘政治不确定性、极端天气预期以及能源转型背景下天然气作为过渡能源的价值重估，吸引了部分从高位流出的资金。

3. 光伏与钙钛矿：太空光伏概念加持

板块延续性：中等。 该板块是昨日“双主线”中商业航天向光伏方向的延伸和“补位”，今日继续保持活跃。核心逻辑是“太空光伏”这一新概念为传统光伏产业注入了颠覆性想象空间。钧达股份 (002865)、亚玛顿 (002623) 2连板，迈为股份 (300751)、东方日升 (300118) 等趋势龙头创出半年新高，拓日新能 (002218)、协鑫集成 (002506) 也录得2连板。

变化点： 与昨日相比，今日商业航天卫星制造和发射环节（如 航天电子 (600879)、中国卫星 (600118)）出现大幅调整，但“太空光伏”这一应用端的细分概念表现出更强的韧性，显示资金在科技题材内部进行了高低切换和细分挖掘。

4. 医药（流感/检测）：新出现的防御性热点

板块延续性：待观察。 这是今日新出现的板块性热点。多只体外诊断和疫苗相关个股冲上涨幅榜前列，如 凯普生物 (300639)（+20.03%）、迈克生物 (300463)（+20.03%）、之江生物 (688317)（+20.01%）、华兰疫苗 (301207)（+20.00%）。

背后逻辑： 近期多地流感病例上升的消息是直接催化剂，资金从高位板块流出后，选择有短期事件催化的低位医药板块进行防御性布局。其持续性取决于疫情发展情况，目前看更多是短期轮动行为。

连板股板块分布总结： 在今日的连板股票中，超半数（超过8只）与贵金属、有色金属相关，能源（含氢能）、光伏各占据2-3席，医药、AI营销、商业航天零星分布。这清晰地反映了当前市场的资金偏好序列。

趋势股票解析

今日的趋势股票列表（阶段涨幅超150%）揭示了中期市场最强的结构性方向。将这些股票与“半年新高”榜单交叉分析，可以得出以下结论：

1. 趋势与基本面共振： 趋势股中，大部分强势股都与近期的商品价格上涨（金银铜锌钨）或产业重大变革（太空光伏、商业航天、AI制药）直接相关。例如，志特新材 (300986)、湖南白银 (002716)、四川黄金 (001337)、白银有色 (601212)、中钨高新 (000657)、钧达股份 (002865) 等，其趋势性上涨并非纯概念炒作，背后均有行业景气度上行或公司重大变化的支撑。

2. “泛科技”与“泛资源”双线并行： 趋势股清晰地分为两条主线：一是以 星环科技-U (688031)、奥特维 (688516)、中控技术 (688777)、浙文互联 (600986)、迈为股份 (300751) 为代表的泛科技线（AI、商业航天、光伏设备、AI营销）。二是以各类金属股为代表的泛资源线。两条线近期均呈现加速上涨态势。

3. 高弹性特征： 许多趋势股来自创业板和科创板，且阶段涨幅惊人（动辄超过150%甚至200%），这反映出在宽松的市场环境下，资金对于高成长、高弹性品种的极致追捧。同时，紫金矿业 (601899)、中国石油 (601857)、潍柴动力 (000338) 等大盘周期股创出半年新高，也说明本轮上涨获得了机构等中长线资金的认可，具备一定的广度和深度。

资金流向观察

成交额排行分析：

今日成交额排行榜是观察大资金动向的绝佳窗口。

股票名称 (代码)	成交额（亿）	涨跌幅	资金动向解读
紫金矿业 (601899)	262.66	+5.17%	“定盘星”，巨量成交推动股价新高，确认有色金属主线地位，大资金主战场。
航天电子 (600879)	206.61	-9.98%	高位分歧，天量成交伴随大跌，显示商业航天板块内部资金激烈博弈，短期兑现压力巨大。
特变电工 (600089)	174.77	+1.82%	受益于“电力+黄金”双概念，资金承接有力，走势相对稳健。
网宿科技 (300017)	69.27	+20.03%	新方向试探，边缘AI+算力租赁概念爆发，百亿成交涨停，吸引大量增量资金关注。
蓝色光标 (300058)	162.74	+0.92%	天量滞涨，AI营销板块分歧加大，换手充分。

关键发现：
- 资金“高低切换”明显： 成交额前30中，下跌的多为前期涨幅巨大的科技股（航天电子、中国卫星、信维通信、通富微电等），而上涨的多为周期、能源股或新启动的题材（紫金矿业、洛阳钼业、网宿科技、铜陵有色）。
- 资源股获天量加持： 紫金矿业、洛阳钼业、北方稀土、中国铝业等周期股均获得巨量资金流入，这不同于游资的短炒，更像是机构级别资金的调仓或加仓行为。
- 新老热点博弈： 以网宿科技为代表的“边缘算力”概念，能否承接从商业航天、光模块等高位板块流出的资金，成为新的科技主线，是后续重要看点。

涨幅榜分析：

涨幅榜前列除了上述的医药股，还包括网宿科技 (300017)（边缘AI）、崇德科技 (301548)（核电）、回盛生物 (300871)（原料药）、瑞华泰 (688323)（商业航天+PI薄膜）、优刻得-W (688158)（太空算力+云）。这表明在医药之外，资金仍在积极挖掘各类具有新逻辑的题材进行攻击，市场风险偏好依然不低。

明日关注

基于今日市场表现，明日市场可能继续围绕“周期”与“新科技”两个方向进行演绎，同时注意高位股波动加剧的风险。

一、值得关注的板块及逻辑：
1. 有色金属（特别是金银铜）的延续性： 关注国际大宗商品期货夜盘走势。若价格坚挺，板块内部分化后，具有业绩弹性的二线品种或有补涨机会。
2. 能源（天然气/氢能）的扩散： 该板块刚启动，位置相对较低，若龙头 德龙汇能 (000593) 能维持强势，有望带动相关产业链个股。
3. 边缘计算/液冷： 以 网宿科技 (300017)、锐捷网络 (301165) 为代表，今日资金介入明显，作为AI算力的新分支，具备成为阶段性热点的潜力。需观察其持续性。
4. 光伏（尤其是钙钛矿/设备）： 太空光伏的故事仍在发酵，且光伏设备公司普遍业绩优秀，属于“有故事有业绩”的方向，回调或是关注机会。

二、具体关注个股（非推荐，仅为分析举例）：

1. 兴业银锡 (000426)

   • 关注理由： 作为银、锡龙头，今日强势涨停创新高。银价弹性大于黄金，锡在电子和光伏领域需求旺盛。公司是板块核心标的之一，资金认可度高。
   • 操作建议： 观察开盘承接力度，若板块氛围良好，可关注分时低吸机会。但已处高位，需控制仓位。
   • 风险提示： 短期涨幅巨大，若商品价格回调或市场情绪退潮，存在大幅波动风险。

2. 网宿科技 (300017)

   • 关注理由： 边缘AI+液冷概念新龙头，今日70亿成交额封死20cm涨停，大资金介入痕迹明显。若能连板或维持强势，可能带动整个算力租赁和边缘计算板块。
   • 操作建议： 重点观察其竞价和开盘后半小时走势，可作为板块风向标。若继续高开高走，可关注板块内其他低位补涨标的。
   • 风险提示： 单日成交额巨大，需要持续天量资金维持，一旦接力不畅容易形成短期高点。概念落地和业绩兑现需要时间。

3. 浙矿股份 (300837)

   • 关注理由： 趋势股，今日大涨超15%。逻辑是“拟收购铅银矿+矿山装备”，兼具资源属性（沾边白银）和高端装备制造概念。走势独立且强势，阶段涨幅虽大但未出现加速赶顶迹象。
   • 操作建议： 更适合趋势投资者，可关注5日线附近的支撑，作为观察资源股内部轮动的参考标的。
   • 风险提示： 收购事项存在不确定性，股价已充分反映预期。

4. 中控技术 (688777)

   • 关注理由： 工业自动化龙头，今日大涨近13%创历史新高，成交额62亿。属于高端制造核心资产，受益于新型工业化、AI+工业等长期逻辑。走势稳健，机构偏好明显。
   • 操作建议： 此类趋势牛股更适合在均线附近逢低布局，不适合追高。可将其作为观测市场对高端制造板块情绪的指标。
   • 风险提示： 估值较高，对市场流动性敏感。

风险提示： 当前市场热点轮动加快，部分板块涨幅已高，波动剧烈。投资者应避免盲目追高，尤其需警惕成交额巨大但出现滞涨或下跌的个股。建议均衡配置，在关注强势主线的同时，保留部分现金以应对市场可能的剧烈震荡。市场整体情绪虽好，但已进入需要精耕细作、去伪存真的阶段。