2026年01月28日股市复盘：贵金属狂潮席卷全场 周期行情全面扩散

一、市场综述

与前一交易日“周期与成长共振”的格局相比，今日A股市场呈现出 “周期独大，科技分化” 的显著特征。市场主线高度聚焦于 贵金属、有色金属等资源周期板块，并将其炒作热情由单一的黄金、白银向铜、铝、锡、铅等基本金属，乃至“金属+”产业链深度扩散。昨日表现强劲的存储芯片、半导体等科技成长方向今日虽有分化，但部分龙头及细分领域仍保持热度，构成了市场除周期外的次要支线。

全天涨停个股数量激增，连板梯队完整，显示出强烈的赚钱效应和高涨的市场情绪。从上一交易日科技与周期的“共振”，到今日周期的“狂潮”，资金偏好正加速向以贵金属为核心的大宗商品领域集中，市场对 “滞胀交易”与“全球资源稀缺性” 的预期空前一致。风险偏好在周期内部体现为极高的进攻性，但对科技股的偏好有所下降，资金“避高就低”或“回归价值”的倾向在盘面中有所体现。

二、热点板块分析：贵金属“金属+”行情全面爆发

今日市场热点极为鲜明，连板股票和涨幅榜前列个股几乎被以贵金属为核心的有色金属板块包揽，呈现出极强的板块联动性和扩散性。

1. 主线：贵金属（黄金/白银）及其产业链

• 核心驱动：全球避险情绪升温、美元信用担忧、央行持续购金、以及金价突破历史新高的直接刺激。白银则叠加了工业属性（光伏、电子等）与金融属性的双重利好。
• 连板梯队（绝对核心）：
• 高标龙头：白银有色 (601212)（7连板）、四川黄金 (001337)（4连板）、豫光金铅 (600531)（4连板）、中国黄金 (600916)（4连板）、招金黄金 (000506)（3连板）、湖南黄金 (002155)（3连板）。
• 扩散与补涨：西部黄金 (601069)、中金黄金 (600489)、赤峰黄金 (600988)、恒邦股份 (002237) 等。
• 市场逻辑：龙头股打出强大高度后，资金开始挖掘具备“黄金+”、“白银+”属性的产业链个股，如拥有金矿或伴生金业务的铜企（如云南铜业 (000878)）、银冶炼加工企业（如湖南白银 (002716)）、贵金属回收（如浩通科技 (301026)），甚至延伸到黄金消费零售（如曼卡龙 (300945)）。板块已进入全面普涨阶段。

2. 扩散主线：基本金属与工业金属

贵金属行情成功点燃了整个有色金属板块的热情，资金向相对低估的铜、铝、锌、锡等板块扩散。
- 铜：作为“全球经济风向标”，兼具工业属性和部分金融属性，铜价上涨预期强烈。连板及强势股包括：铜陵有色 (000630)、云南铜业 (000878)、北方铜业 (000737)、西部矿业 (601168)（铜铅锌）。
- 铝：中国铝业 (601600)（千亿市值涨停）、南山铝业 (600219) 涨停，云铝股份 (000807) 连板，显示大资金对板块的强烈认可。
- 铅锌锡钨等小金属：锌业股份 (000751)、中钨高新 (000657)、章源钨业 (002378)、华锡有色 (600301) 等纷纷大涨。逻辑是资源价值重估，以及部分品种（如钨、锡）在半导体、军工领域的战略价值。

3. 穿插热点：科技股分化，油气等资源股联动

• 科技成长：昨日强势的存储芯片出现分化，但康强电子 (002119)（2连板）、普冉股份 (688766)、中微半导 (688380)、华天科技 (002185) 等依然强势，表明科技主线并未完全熄火，但需要精选个股。半导体材料、设备及封测环节仍有资金关注。
• 油气/能化：随着国际油价反弹，油气板块联动上涨。通源石油 (300164)（20cm）、潜能恒信 (300191)、洲际油气 (600759)、中国石油 (601857) 等表现不俗。化工领域的万华化学 (600309) 也创出半年新高。

热点延续性判断：贵金属板块已成为市场最强共识，短期热度预计仍将持续，但需注意连续高潮后的分化风险。基本金属的补涨逻辑通畅，持续性取决于全球宏观预期。科技股作为市场另一条腿，今日承压后若周期股分歧，可能迎来资金回流。

三、趋势股票解析：资源为王的时代

今日的趋势股票名单堪称 “资源股的狂欢”，阶段涨幅榜前列几乎清一色是资源类公司，揭示了近期市场最核心的赚钱效应所在。

股票名称	股票代码	阶段涨幅	核心逻辑
湖南白银	002716	250.97%	白银概念龙头，银价上涨最直接受益标的，兼具湖南国资背景。
白银有色	601212	237.29%	市场连板总龙头，集黄金、白银、铜、锂电材料概念于一身，驱动板块情绪。
四川黄金	001337	232.88%	黄金股弹性先锋，背靠四川国资，受益金价新高预期。
晓程科技	300139	221.80%	创业板黄金代表，拥有非洲金矿资产，弹性巨大。
盛达资源	000603	205.69%	金银资源股，通过并购扩张资源储量，成长性强。

趋势特征分析：
1. 高度集中：排名前列的趋势股全部与贵金属、有色金属相关，板块趋势高度一致。
2. 龙头引领：白银有色 (601212)、湖南白银 (002716) 等龙头不仅是连板标杆，也是趋势核心，呈现出“涨停推升趋势，趋势强化涨停”的良性循环。
3. 扩散验证：趋势股中包含了铜（云南铜业 (000878)）、铝（中国铝业 (601600)）、锡（华锡有色 (600301)）、钨（章源钨业 (002378)）等众多细分领域龙头，证明了资源逻辑的全面接受度。
4. 业绩与题材共振：多数趋势股兼具“资源价格上涨”的业绩改善预期和“国企改革”、“并购扩张”等题材，如兴业银锡 (000426)、翔鹭钨业 (002842)（年报预增）等。

这批趋势股构成了当前市场最强的主升浪，其走势对判断市场整体风险偏好和风格至关重要。

四、资金流向观察：大象起舞与高低切换

从成交额排行榜可以清晰看到，今日市场是 “增量资金进场，拥抱周期核心资产” 的格局。

成交额榜前列分析：
1. “大象”起舞：紫金矿业 (601899)（273亿）、洛阳钼业 (603993)（128亿）、中国铝业 (601600)（117亿）等数百亿甚至上千亿市值的周期巨头霸占成交榜前列且大涨，说明并非游资短炒，而是机构、外资等主流资金在大规模调仓买入。这是行情级别和持续性的重要信号。
2. 科技权重分化：虽然中际旭创 (300308)、兆易创新 (603986)、中芯国际 (688981) 等科技权重股成交额依然巨大，但涨跌幅表现显著弱于资源股，蓝色光标 (300058) 更是大跌8.29%。显示在周期虹吸效应下，部分科技股资金流出压力增大。
3. 资金“高低切”迹象：贵州茅台 (600519)、宁德时代 (300750)、阳光电源 (300274) 等前期热门赛道或消费龙头成交额居前但表现疲软，部分资金可能正从高位成长股向相对低位的资源价值股切换。

资金偏好总结：
- 绝对偏好：资源股，尤其是具备全球定价能力、业绩弹性大的贵金属和基本金属龙头。
- 相对偏好：半导体产业链中与“存储芯片”、“先进封装”、“国产替代”强相关的个股，虽然整体承压，但结构性机会仍在。
- 回避方向：部分前期涨幅过大的AI应用、高位新能源等板块。

五、明日关注：聚焦主线分化与轮动机会

基于今日市场全面高潮的局面，明日大概率将迎来分化。操作上应聚焦核心，去弱留强，同时关注可能的轮动机会。

明日关注股票（3-5只）

1. 白银有色 (601212)

   • 关注理由：市场总龙头，7连板打开高度，是贵金属乃至整个周期板块的情绪风向标。其走势将直接影响板块强度和资金信心。
   • 操作建议：作为观察指标而非追高标的。若其能温和断板或高位震荡，则板块内低位补涨机会将持续；若出现大幅跳水，则需警惕板块整体退潮风险。
   • 风险提示：累计涨幅巨大，随时面临获利盘抛压和监管风险，不宜盲目追高。

2. 中国铝业 (601600)

   • 关注理由：今日千亿市值涨停，是基本金属扩散行情启动的“定海神针”。它的走势代表了中军资金的意志和基本金属行情的高度。
   • 操作建议：观察其能否维持强势震荡或继续上攻。若能稳住，可关注云铝股份 (000807)、南山铝业 (600219) 等铝业股的联动机会。
   • 风险提示：市值大，连续涨停难度高，更多是趋势性机会，需注意节奏。

3. 康强电子 (002119)

   • 关注理由：存储芯片/半导体板块今日为数不多的连板活口（2连板）。若明日周期股分化，资金可能回流科技，该股有望成为科技线修复的先锋。
   • 操作建议：观察其能否在分歧中走强，并带动如普冉股份 (688766)、兆易创新 (603986) 等存储芯片股止跌反弹。可作为科技股情绪观察锚。
   • 风险提示：面临周期股的强大虹吸效应，若周期继续强势，科技股可能继续承压。

4. 铜陵有色 (000630) / 云南铜业 (000878)

   • 关注理由：铜板块的龙头代表，兼具“铜价上涨+黄金概念+国企”多重属性。在贵金属行情向基本金属扩散的路径中，铜是最具吸引力的方向之一。
   • 操作建议：关注二者中更强的那个，观察其承接力度和趋势延续性。可作为参与基本金属行情的核心标的之一。
   • 风险提示：铜价受全球宏观经济影响较大，短期涨幅已高，需关注期货价格波动。

板块关注方向

• 核心主线：贵金属（黄金、白银）内部的高低切换和细分挖掘（如黄金回收、珠宝零售等）。
• 扩散方向：基本金属（铜、铝）、小金属（锡、钨、锑）的轮动补涨机会。
• 轮动方向：若周期股出现较大分歧，观察资金是否会回流调整充分的 半导体（存储、封测）、AI算力（液冷、服务器） 等方向。

风险提示：市场情绪极度亢奋，连板高度已达7板，需警惕短期情绪高潮后的集体兑现风险。当前行情对宏观数据和国际大宗商品价格极为敏感，投资者应避免盲目追高，注意控制仓位，在分化中寻找有真正基本面支撑的品种。