2026年02月04日股市复盘：新旧能源共振 科技成长与价值周期齐飞

一、市场综述：热点全面开花 新旧主线形成共振

今日市场呈现出一派罕见的热烈景象，与昨日（2026年02月03日）以商业航天与高景气科技为焦点的市场结构相比，资金选择向更具广度和深度的方向扩散。昨日复盘提及的商业航天和太空光伏虽仍在表现，但已不再是唯一核心。市场呈现出典型的 “新老交替，高低切换” 特征：一方面，以“太空光伏”为代表的科技成长线依然强势，并向外围扩散至光伏设备、钙钛矿电池等领域；另一方面，以煤炭、石油为代表的传统能源板块，以及房地产产业链午后强势崛起，形成了“新”（科技能源）“旧”（传统能源与地产基建）两条主线共振的格局。

更为重要的是，权重股的表现也出现了积极信号。贵州茅台 (600519) 涨3.40%，宁德时代 (300750) 涨4.92%，为指数提供了坚实的托底，使得市场情绪能够从局部热点向全市场扩散。成交额排行榜前三十名中，下跌个股虽占多数（如中际旭创 (300308)、新易盛 (300502) 等AI算力核心标的），但其流出资金并未离场观望，而是迅速涌入低位或新启动的板块，展现出强大的场内资金流动性和风险偏好。整体来看，市场正试图从单一的高位抱团，转向一个更具纵深和支撑力的新平衡。

二、热点板块分析：能源革命与周期复苏共舞

1. 能源革命（科技成长线）：从太空光伏到全产业链爆发

今日连板及强势股中，“太空光伏” 概念依然是市场最亮的明珠。这个概念已从一个主题性炒作，演变为引领光伏产业链技术升级和价值重估的旗帜。从连板股中的双良节能 (600481)、国晟科技 (603778)，到趋势股中的晶科能源 (688223)、奥特维 (688516)、拉普拉斯 (688726)，再到创新高的晶盛机电 (300316)，整个光伏设备与组件链条都被点燃。其背后的核心逻辑是，太空光伏对电池效率（如BC、HJT、钙钛矿）和设备工艺（如叠栅、激光、丝印）提出了颠覆性要求，这为产业链龙头的技术变现和估值重塑打开了想象空间。

与此同时，与“太空光伏”同源的新能源技术概念也全面开花：
- 钙钛矿电池：泽润新能 (301636)（2连板）、亚玛顿 (002623)、中来股份 (300393) 集体涨停。这是太空光伏的技术延伸，被视为下一代高效率光伏电池的核心路线之一。
- 氢能：作为终极清洁能源路径，今日获得资金大规模回补。从传统煤化工转型的美锦能源 (000723)，到设备商致远新能 (300985)、厚普股份 (300471)，再到央企背景的华电科工 (601226)，整个氢能产业链均有所表现。这既是能源大主线的补涨，也可能预示着对氢能产业政策或技术突破的新预期。
- 特高压/电网设备：作为新老能源的输送枢纽，杭电股份 (603618)（4连板）、顺钠股份 (000533)（3连板）延续强势，昇辉科技 (300423) 强势涨停。逻辑在于能源结构转型（无论是地面光伏还是太空能源）必然带来对智能、高效、远距离输电网络的增量需求。

2. 周期复苏（价值防御线）：煤炭、房地产异军突起

今日市场的重大变化在于，沉寂已久的煤炭和房地产板块全线爆发，成为午后指数维持强势的关键力量。这背后有深刻的宏观逻辑和市场轮动考量：
- 煤炭板块：大有能源 (600403)、恒源煤电 (600971)、陕西黑猫 (601015)、山西焦煤 (000983) 等多股涨停。其驱动因素有三：一是全球能源价格波动下的高股息、高现金价值防御属性凸显；二是部分优质煤企转型氢能、煤化工新材料带来的价值重估（如宝泰隆 (601011) 等）；三是在市场风险偏好提升后，资金对低估值、高确定性板块的补涨需求。
- 房地产产业链：京投发展 (600683)（2连板）、荣安地产 (000517)、我爱我家 (000560) 涨停，财信发展 (000838)（叠加拟入主）也强势上板。房地产的异动，一方面受近期各地优化楼市政策预期影响，另一方面，其深度调整后的极低估值，使其成为“高切低”资金的主要目标之一，与煤炭逻辑类似。其持续性需观察后续政策落地情况。

市场情绪变化分析：对比昨日“科技线一枝独秀”，今日市场情绪明显更加乐观和多元化。资金敢于同时攻击高成长的科技股和低估值周期股，说明市场风险偏好处于较高水平，场内做多资金充沛。但需警惕的是，这种普涨行情对资金消耗巨大，若后续量能无法持续放大，板块间将出现更激烈的资金争夺。

核心热点板块	代表连板股票	核心逻辑
太空光伏及设备	双良节能 (600481)、国晟科技 (603778)、天通股份 (600330)	技术颠覆引领产业链价值重估，想象空间巨大
钙钛矿电池	泽润新能 (301636)、亚玛顿 (002623)、中来股份 (300393)	下一代高效率光伏技术，与太空光伏高度协同
氢能	美锦能源 (000723)、致远新能 (300985)、华电科工 (601226)	终极清洁能源路径，产业政策预期+技术补涨
煤炭	恒源煤电 (600971)、山西焦煤 (000983)、大有能源 (600403)	高股息防御+转型价值重估+市场高低切换
房地产	京投发展 (600683)、荣安地产 (000517)、我爱我家 (000560)	政策边际优化预期+超跌低估值修复
特高压/电网	杭电股份 (603618)、顺钠股份 (000533)	能源转型基础设施，需求刚性

三、趋势股票解析：强者恒强与机构抱团

观察今日的趋势股票列表，一个显著特征是：大量股票同时出现在“连板股”和“趋势股”中，这意味着当前市场的强势股并非纯粹的短线接力，而是形成了趋势性上涨与短线情绪共振的良性局面。

1. 趋势加速型：以晶盛机电 (300316) 为代表，今日放量大涨12.97%，成交额高达74亿，创出历史新高。其“成交量创历史新高”的标签，揭示了不仅仅是游资，更有大规模机构资金在认可其光伏/半导体设备龙头的成长逻辑后，进行了趋势性增配。同样，民爆光电 (301362)（PCB钻针）、锋龙股份 (002931)（优必选入主）等，都是典型的“趋势+连板”模式，资金介入极深。

2. 趋势回踩型：另一部分趋势股今日出现小幅调整或冲高回落，如连城数控 (920368)、天地在线 (002995)、罗博特科 (300757) 等。这属于在连续大幅上涨后的正常技术性休整。只要不出现放量长阴破位，其上升趋势并未改变，这类股票的后续表现更能检验市场对高成长主线的信心。

3. 半年新高股特征：今日创新高的29只股票中，绝大部分属于新能源（光伏、风电、储能）、高端制造（商业航天、军工、新材料）、TMT（光通信、量子技术） 三大方向。这表明机构资金的中期布局主线依然清晰，即围绕 “新质生产力”和“能源安全” 两大国家战略进行配置。其中，光伏设备（晶盛机电 (300316)、捷佳伟创 (300724)、奥特维 (688516)）、商业航天产业链（航发控制 (000738)）、光通信（长飞光纤 (601869)、亨通光电 (600487)）是创新高的集中地。

四、资金流向观察：分歧与共识并存

从成交额排行和涨幅榜数据，可以清晰观察到市场资金的分歧与共识。

1. 高位分歧，资金流出：成交额榜首的中际旭创 (300308)（跌5.04%）、新易盛 (300502)（跌6.97%），以及信维通信 (300136)、蓝色光标 (300058)等前期AI核心股出现明显下跌且成交巨大。这显示部分高位AI算力板块的资金正在获利了结或调仓换股。这部分流出的资金规模庞大（仅前五名合计流出近千亿成交额），是推动今日新热点爆发的“活水”。

2. 共识流入，聚焦能源与周期：流出资金并未离场，而是快速涌入了几个方向：

   • 能源板块：宁德时代 (300750)（173亿成交额，涨4.92%）的强势，稳定了新能源中军；晶科能源 (688223)（41亿涨停）、东方日升 (300118)（78亿涨6.9%）代表了光伏组件；洲际油气 (600759)（33亿涨停）、铜陵有色 (000630)（75亿）则代表了传统能源和上游资源。
   • 低位复苏板块：煤炭、房地产板块虽然单只个股成交额未进前十，但板块集体放量上涨，表明是广泛的场内存量资金共识性流入。

3. 机构调仓迹象明显：贵州茅台 (600519)（164亿，涨3.4%）、紫金矿业 (601899)（128亿，涨0.9%）这类传统核心资产的大额成交上涨，往往预示着部分稳健型机构资金的回补或调仓行为。市场风格从极致的科技成长，向更加均衡的“成长+价值”配置倾斜。

五、明日关注：寻找共振与轮动中的机会

基于今日市场展现出的“新旧能源共振，高低估值切换”特征，明日关注点应放在主线内部的轮动补涨，以及新启动板块的持续性上。

重点关注板块及逻辑：

1. 光伏设备/钙钛矿的扩散机会：太空光伏主线已高潮，资金可能向尚未大幅上涨的辅材、耗材、检测设备等环节扩散。关注技术门槛高、与新技术路线绑定深的细分龙头。
2. 氢能产业链的持续性：今日氢能板块是普涨，明日将面临分化。关注有实际订单、技术壁垒或央企背景的标的，它们更可能走出持续性行情。
3. 煤炭/房地产的短期强度验证：这两个板块是今日情绪由高向低扩散的标志。明日需要观察是否有个股能走出连板，以确认其行情不仅仅是“一日游”式的超跌反弹。
4. 商业航天的回流可能：作为昨日最强主线，今日部分核心股调整，若明日市场整体情绪稳定，不排除资金回流商业航天板块，关注核心标的的止跌信号。

具体关注股票：

1. 中来股份 (300393)

   • 关注理由：今日20CM涨停，强势突破。公司是光伏背板龙头，同时在钙钛矿/异质结电池领域有前瞻性布局，与今日最强的“钙钛矿+太空光伏”双主线高度契合。且具有浙江国资背景，安全性较高。
   • 操作建议：观察明日开盘溢价及承接情况。若能高开高走或强势震荡换手，可考虑轻仓跟随趋势。若大幅低开或快速杀跌，则需谨慎，等待更好的买点。
   • 风险提示：短期涨幅过大，面临获利盘兑现压力；光伏行业竞争激烈，新技术量产进度存在不确定性。

2. 华电科工 (601226)

   • 关注理由：今日首板涨停，概念为“氢能+绿色甲醇+央企”。作为电力工程央企旗下公司，在氢能及绿色燃料领域具备项目资源和工程经验优势。在氢能板块整体启动、且市场开始关注“中字头”、“央企”价值重估的背景下，其兼具主题与价值属性。
   • 操作建议：观察明日是否能弱转强，开盘竞价及前半小时量价配合是关键。若能放量突破前期平台，可考虑小仓位试探。
   • 风险提示：氢能业务占比较小，业绩弹性有限；股价受主题情绪影响较大。

3. 恒源煤电 (600971)

   • 关注理由：煤炭板块今日日内龙头之一，叠加“回购+安徽国资”概念。煤炭板块的启动需要龙头打出空间，该股位置相对较低，盘子适中，易于资金推动。其涨停也带动了安徽板块其他煤炭股。
   • 操作建议：作为观察煤炭板块强度的风向标。若明日能高开并快速封死二板，则可确认煤炭板块的短期强势地位，可考虑布局板块内其他涨幅较小的个股。反之，若走弱，则对煤炭板块需保持谨慎。
   • 风险提示：煤炭板块受商品价格和政策影响大，周期性明显；今日大涨后可能面临分化调整。

4. 巨力索具 (002342)

   • 关注理由：今日首板，概念为“商业航天+深海系泊+扭亏为盈”。公司是索具行业龙头，其高端系泊产品可用于海上发射平台等商业航天场景。在商业航天主线休整时，这类有硬逻辑、位置相对不高的“配套”公司，可能成为资金挖掘补涨的对象。
   • 操作建议：观察其是否脱离商业航天板块的调整影响，走出独立强势。若明日能继续放量上涨，可关注。
   • 风险提示：商业航天业务收入占比可能较低，股价波动受主题情绪影响大；存在业绩扭亏的持续性风险。

5. 长飞光纤 (601869)

   • 关注理由：今日创半年新高，趋势强劲。公司是光纤光缆龙头，同时深度布局“空芯光纤”等前沿技术，与CPO、算力网络高度相关。在AI算力内部调整之际，部分资金可能选择产业链中尚在趋势中的“硬科技”标的作为避风港。
   • 操作建议：作为趋势股观察，适合沿5日或10日均线趋势跟踪，不宜追高。关注其在高位能否维持强势震荡。
   • 风险提示：股价已处阶段高位，技术性调整风险；光纤光缆行业竞争格局变化风险。

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风险提示：
今日市场普涨，消耗了大量做多动能，明日大概率迎来分化。投资者应避免盲目追高日内涨幅过大的个股，尤其是纯概念炒作且无基本面支撑的品种。操作上，建议重点关注有逻辑支撑、有资金持续流入的主线板块内部轮动机会，控制仓位，汰弱留强。市场风格的快速轮动也增加了操作难度，需保持耐心，等待更明确的信号。